Makroekonomika · Analýza
Inflace v Česku zpomaluje – co říkají data za posledních 18 měsíců
Meziroční index spotřebitelských cen klesl na nejnižší hodnotu od roku 2021. Ale zpomalení zdražování není totéž jako zlevňování.
Český statistický úřad zveřejnil v lednu 2025 data, podle nichž meziroční míra inflace klesla na 2,4 %. To je nejnižší hodnota od začátku roku 2021 a signál, že cenový šok způsobený energetickou krizí a post-pandemickou poptávkou se pomalu vstřebává. Jenže číslo 2,4 % je průměr košů s velmi odlišnou dynamikou. Potraviny zdražily meziročně o 3,8 %, bydlení a energie o 1,1 %, rekreace a kultura dokonce o 4,2 %. Naopak pohonné hmoty zaznamenaly meziroční pokles o 5,7 %, což celkový index táhne výrazně dolů a může vyvolávat zkreslenou představu o tom, jak domácnosti inflaci skutečně prociťují. Pokud vaše výdaje jsou z větší části tvořeny potravinami a kulturou – což platí pro rodiny se středními příjmy – váš osobní inflační index je stále výrazně nad celostátním průměrem. Trendová řada za 18 měsíců ukazuje tři zřetelné fáze: prudký pokles z 10,7 % (červen 2023) na 6,9 % (prosinec 2023), postupnou konsolidaci v pásmu 3–5 % během první poloviny roku 2024 a závěrečné klidnění pod hranici 3 % ve druhém pololetí 2024. ČNB prognózuje pro rok 2025 průměrnou inflaci 2,1 %, což je v souladu s jejím inflačním cílem. Základním rizikovým faktorem zůstávají ceny energií na velkoobchodním trhu a vývoj mzdových nákladů ve službách, kde produktivita roste pomaleji než odměny.